Дипломная работа на тему: Инвестиционная деятельность рынке ценных бумаг

Введение

Способность предприятий гибко использовать рыночную ситуацию и меры регулирования имеют важнейшее значение в повышении эффективности производства в условиях рыночной экономики. Руководство предприятия должно стремиться к наиболее оптимальному использованию свободных финансовых ресурсов, которое позволило бы предприятию получить максимальную прибыль.

Ценные бумаги необходимый атрибут развития рыночного оборота. Эффективное управление движением капитала в рамках фирмы предполагает вложение временно свободных средств в ценные бумаги для извлечения дополнительной прибыли от роста курсовой стоимости ценной бумаги. Безусловно, в настоящее время, вложения денежных средств в российские ценные бумаги являются достаточно рискованным способом приращения капитала, в связи с неразвитостью фондового рынка России, который характеризуется:

- неустойчивостью, зависящий в достаточно большой степени не от экономических показателей российских эмитентов, а политической ситуации в стране;

- отсутствием полной законодательной базы, регулирующей рынок ценных бумаг, которая, необходимо отметить, появляется;

- неликвидностью большинства ценных бумаг российских эмитентов;

- большим спрэдом (разницей между ценой покупки и ценой продажи);

- отсутствием на рынке открытой информации о производственных результатах предприятий, чьи акции обращаются на вторичном рынке.

Многолетняя статистическая база по каждому из интересующих эмитентов и широкая выборка объектов инвестирования, отвечающих типовым требованиям, два необходимых условия для создания классического портфеля. Период цивилизованного функционирования российского фондового рынка существует чуть больше двух лет, да и количество действительно ликвидных корпоративных ценных бумаг пока не позволяет моделировать принципиально различающиеся варианты портфеля.

Тем не менее портфельный подход к управлению инвестициями уже сегодня целесообразен.

Существуют различные теории портфельного инвестирования.

Цель данной работы показать возможность управления портфелем ценных бумаг с помощью технического анализа.

В соответствии с поставленной целью в работе рассмотрены основные методы технического анализа, применяемые отделом ценных бумаг предприятия при управлении портфелем ценных бумаг:

1. Метод японских свеч (Japanese Candlesticks Charting).

2. Метод "Скользящих средних" (Moving Averege).

3. Осциллятор Индекс Относительной Силы (Relative Strength Index).

В настоящей работе описываются разновидности методов технического анализа, их классификация, основные термины.

Рассматриваемый способ управления портфелем ценных бумаг методом технического анализа показывает, что он является одним из самых наглядных и при умелой интерпретации индикаторов и графиков, построенных на статистической базе, помогает принимать правильное решение в покупке-продаже ценных бумаг.

Оглавление

- Введение

- Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг

- Инвестиции в рыночные ценные бумаги

- Модели портфельного инвестирования

- Типы портфелей

- Фундаментальный анализ

- Технический анализ

- Сопоставление технического и фундаментального анализа

- Технический анализ

- Разновидности методов технического анализа

- Классификация методов технического анализа

- Тенденция и её основные характеристики

- Модели перелома

- Модели продолжения тенденции

- Японские свечи Japanese Candlesticks Charting

- Метод скользящих средних

- Осцилляторы

- Практическое применение методов технического анализа при управлении портфелем ценных бумаг

- Формирование портфеля ценных бумаг

- Примеры принятия решения покупки-продажи ценных бумаг

- Заключение

- Список использованной литературы

Заключение

В работе были рассмотрены основные принципы формирования портфеля ценных бумаг и показаны наиболее эффективные, с нашей точки зрения, методы технического анализа при управлении портфелем ценных бумаг.

Под управлением портфелем ценных бумаг понимается применение совокупности различных методов и технологических возможностей, которые позволяют:

1) сохранить первоначальные инвестированные средства;

2) достигнуть максимального уровня дохода;

3) обеспечить инвестиционную направленность портфеля.

Необходимо отметить, что рассмотренные методы технического анализа не являются исчерпывающими.

Для эффективного управления портфелем ценных бумаг необходимым условием является формирование портфеля из ликвидных ценных бумаг, что позволяет без существенных потерь перевести их в денежные средства.

К ликвидным российским ценным бумагам на сегодня относятся бумаги, торгуемые в Российской Торговой Системе (РТС).

Рассмотренный в данной работе технический анализ - это исследование динамики рынка с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Термин "динамика рынка" включает в себя три основных источника информации: цена, объём и открытый интерес (объём открытых позиций в случае анализа рынка срочных контрактов).

Технический анализ стоит на трёх постулатах:

1. Рынок учитывает всё. Всё то, что каким-либо образом влияет на рыночную цену, непременно на этой самой цене отразится.

2. Движение цен подчинено тенденциям. Понятие тенденции или тренда (trend) одно из основополагающих в техническом анализе.

Из данного положения проистекают два следствия.

Следствие первое: действующая тенденция, по всей вероятности , будет развиваться далее, а не обращаться в собственную противоположность.

Следствие второе: действующая тенденция будет развиваться до тех пор, пока не начнётся движение в обратном направлении, т.е. начнётся тенденция обратная существовавшей тенденции.

3. История повторяется. Будущее это всего лишь повторение прошлого. Либо сформулировать другими словами: ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого.

Достоинства технического анализа выражаются в гибкости и адаптационных способностях. Кроме того:

1) Технический анализ можно использовать практически для любого средства торговли и в любом временном интервале. Нет такой области в операциях на фондовой и товарной бирже, где бы не применялись методы технического анализа.

2) Принципы технического анализа применимы и на фондовом и на финансовом рынках.

3) Технический анализ можно применять на любом отрезке времени.

Основные методы технического анализа, рассмотренные в данной работе:

1. Japanese Candlesticks Charting (метод японских свеч).

Свечи наиболее действенный и простой из графических методов.

Наиболее часто свечи строят на ежедневных графиках (рис. 2). Они позволяют визуально определить все важнейшие показатели: минимальную и максимальную цену, цены открытия и закрытия, цену акции относительно предыдущей торговой сессии.

2. Метод "Скользящих средних" (Moving Averege) (рис. 11).

Является одним из наиболее универсальных и широко используемых технических индикаторов.

Самый простой способ технически проанализировать любой ценовой график это наложить на график цен скользящее среднее значение, а лучше два скользящих средних значения разных периодов.

Среднее скользящее значение относится к категории аналитических инструментов, которые следуют за тенденцией. Его цель состоит в том, чтобы определить время начала новой тенденции, а также предупредить о её завершении или повороте.

Анализируя практическое применение данного метода можно сделать следующие выводы: чем "короче" среднее скользящее, тем ближе оно следует за ценовой тенденцией. "Длинное" среднее скользящее хорошо работает на длительном временном отрезке времени.

Кроме того, данный метод не требует крупных статистических массивов, что в отсутствии истории акций является, безусловно, положительным моментом [8, с. 43].

3. Осцилляторы.

Эффективны в отсутствии явных тенденций, когда динамика рынка сводится к флуктуациям в пределах сравнительно узкого горизонтального коридора цен, иначе называемого "рыночным коридором".

Осцилляторы способны предсказывать кратковременные критические периоды в динамике рыночной активности так называемое состояние перекупленного (overbought) и перепроданного (oversold) рынка. Кроме того, осцилляторы позволяют заранее увидеть ослабление рыночной тенденции до того, как это явно отразится на динамике цен. Например, расхождение (divergence) между направлением движения кривой осциллятора и динамикой цен показывает, что следование рынка определённой тенденции подходит к концу.

Наиболее универсальный и распространенный осциллятор индекс относительной силы (Relative Strength Index).

Индекс относительной силы откладывают на шкале от 0 до 100. Лучше всего он работает, достигая области экстремумов. Критерием оценки служат две линии, проведённые на уровне 30 и 70. Выше 70 находится зона перекупленности, а ниже 30 перепроданности. Поэтому, когда значение индекса относительной силы достигает и поднимается выше 70, возникает угроза спада цен; движение ниже 30 воспринимается как предупреждение о близком подъёме. Некоторые аналитики советуют принимать в качестве границ уровни 30 и 70 только при боковых трендах, а 20 и 80 при ярко выраженных бычьем и медвежьем (рис. 12).

Для эффективного управления портфелем ценных бумаг необходимо постоянно анализировать рынок. Часто решающую роль в принятии окончательного решения играет какой-то второстепенный, незначительный признак, не замеченный другими участниками рынка. Следует всегда помнить об одном: чем больше факторов рассматривается при принятии решения, тем больше шансов, что удастся принять правильное решение.

При принятии решения о покупке-продаже ценных бумаг, на наш взгляд, необходимо учитывать следующие показатели:

- Каково направление соответствующего данному рынку группового индекса.

- Какую картину показывают недельные и месячные графики долгосрочного развития.

- Каково направление основной, промежуточной и малой тенденций: восходящее, нисходящее, горизонтальное.

- На каком уровне находятся основные области поддержки и сопротивления.

- Где проходят важнейшие линии тренда и ценовые каналы.

- Подтверждается ли движение цен показателями объёма и открытого интереса.

- Видны ли на графиках основные модели перелома тенденции.

- Видны ли на графиках модели продолжения тенденции.

- В каком направлении двигаются средние скользящие.

- Находятся ли осцилляторы в области перекупленности или перепроданности.

Исходя из вышеизложенного необходимо отметить, что для эффективного управления портфелем ценных бумаг методом технического анализа необходимо иметь возможность получения наиболее полной информации о результатах торговых сессий, получения статистических данных по каждой ценной бумаге, без которых невозможно построение графиков и, соответственно, принятие правильного решения.

Технический анализ рынка всегда представляет собой комбинацию многих различных подходов. Необходимо отметить, что технические методы имеют столетнюю историю в США и трёхсотлетнюю в Японии. В настоящее время, с появлением и развитием компьютерной техники, технический анализ популярен как никогда.

В заключение необходимо отметить наиболее важные правила при управлении портфелем ценных бумаг:

1. Заключать сделку в направлении промежуточной тенденции.

2. Диверсифицировать портфель, но не забывать о "золотой середине".

3. Анализируя ситуацию идти от долгосрочного графика к краткосрочному.

4. Не поддаваться эмоциям.

Список литературы

1. Кузнецов М., Нифатов П., Овчинников А. "Японские подсвечники", Рынок ценных бумаг № 19, 1997 г.

2. Кузнецов М.В., Овчинников А.С. "Технический анализ рынка ценных бумаг", М., Инфра-М, 1996 г.

3. Мэрфи Джон Дж. "Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика", М., Сокол, 1996 г.

4. Семенкова Е.В. "Операции с ценными бумагами", М., Перспектива, Инфра-М, 1997 г.

5. Соболев Д. "Технический анализ рынка ценных бумаг. Возможность применения методов технического анализа к российскому фондовому рынку", Монография, 1997 г.

6. Стеценко А., Гулый А. "Как применить технический анализ на российском рынке акций", Рынок ценных бумаг № 10, 1996 г.

7. Фадеев А. "Формирование портфеля ценных бумаг. Специфика российского варианта", Рынок ценных бумаг № 18, 1995 г.

8. Эрлих Анна "Технический анализ товарных и финансовых рынков", М., Инфра-М, 1996 г.